La selección de las acciones: ¿ciencia o arte?

Una pregunta constante entre los inversores, tanto novatos como avanzados, es si el precio de los valores (acciones o bonos) está alto o bajo para comprar o venderlos.

Esta pregunta no es de fácil respuesta porque en el precio de las acciones influyen muchas variables. Por lo tanto hay diversos mecanismos de estudio de las acciones y todos tienen un poco de ciencia y un poco de arte.

Para quienes necesitan tener más control y se sienten más a gusto estudiando sus decisiones, existe lo que se conoce como análisis fundamental, en el que se estudian los aspectos básicos de las compañías, su manejo financiero, los informes de ganancias y pérdidas, ventas, en fin, los fundamentos de la empresa.

Que se entiende por ANÁLISIS FUNDAMENTAL

Invertir en los mercados financieros supone aceptar las reglas de un extraño juego repleto de triquiñuelas, un juego consistente en tratar de adivinar no cuál es el verdadero valor de un instrumento, sino cuál va a ser el consenso de estimaciones del verdadero valor por parte de todos los jugadores. Es decir, no ganará aquel que mirando el cielo sea capaz de predecir qué tiempo hará mañana, sino el que acierte qué pensará mañana una mayoría sobre el tiempo que hará pasado mañana.

¿Complicado? ¡Por supuesto!, pero nadie ha dicho que los mercados den duros a cuatro pesetas (en realidad, se oye constantemente la voz de supuestos gurús con métodos infalibles, pero si fuesen realmente infalibles no se molestarían en dar gritos desde sus islas privadas en el Caribe.) En este juego adivinatorio hay tres estrategias posibles:

Fundamentos de Analisis Grafico

 

Líneas de tendencia. Tipos

La tendencia se puede clasificar de 2 formas : En función su dirección, alcista – bajista – lateral, y en función de su duración, primaria – secundaria y terciaria.

A) Una tendencia alcista - bajista – lateral:
1.- Tendencia alcista: La marcan la unión de sucesivos mínimos ascendentes.
2.- Tendencia bajista: Consiste en unir distintos máximos bajistas.
3.- Tendencia lateral: Los precios no siguen una tendencia definida.

Quiz evaluacion tolerancia al riesgo

En varias de las publicaciones anteriores hemos hablado acerca del riesgo que tiene toda inversion y de como evitarlo.  Durante la experiencia como inversionista en el Mercado de la Bolsa de Valores de EE.UU., he encontrado que muchos inversionistas no solamente especialmente  principiantes sino tambien intermedios y avanzados, invierten sin saber cual es su tolerancia al riesgo.  

Dicho de otra forma,  muchos invierten sin saber hasta que punto es capaz de tomar riesgos en el momento de invertir; como lo maneja; que tanto significa en sus decisiones de inversion;  que incidencia tiene en el manejo de sus emociones a la hora de invertir; que estrategias utiliza para minimizarlo  sabiendo de antemano que hay ciertos riesgos asociados con la inversion;  etc.

El Análisis Técnico

 El Análisis Técnico, se basa en el estudio de la evolución de los precios y el volumen de una acción, para tomar las decisiones de compra o de venta. Por medio de los precios y los volúmenes del pasado, se crean predicciones del comportamiento futuro, tanto del mercado en general como de la acción en particular.

Los precios se estudian principalmente sobre las gráficas de barras, que son trazos verticales cuyos extremos indican los valores mas alto y mas bajo obtenidos en el dia. Una pequeña raya horizontal a la izquierda indica el precio de apertura y otra a la derecha, el precio de cierre.

El volumen operado en el dia se indica por medio de líneas verticales. Gran parte del estudio de las gráficas, se orienta a encontrar patrones determinados, que históricamente se han repetido (a veces de manera cíclica) y fundamentarse en ese comportamiento previsible para entrar o salir de una posición.     La herramientas que tiene el inversor son muchas, quizás demasiadas, algunas de ellas al basarse en los mismos principios de cálculo, no arrojan resultados válidos a la hora de comparar indicaciones.

Analisis fundamental

Aunque resulte redundante, vale la pena decir que este tipo de análisis es el basado en los fundamentos de la empresa o mercado a estudiar.
Es sano aclarar desde el principio, que es falso el antagonismo entre Análisis Técnico y Fundamental. Son dos aproximaciones que lejos de ser opuestas, a veces resultan complementarias.

Es casi universalmente aceptado que el Análisis Fundamental es de utilidad en el mediano y largo plazo, mientras que el Análisis Técnico es una herramienta eficaz en el corto plazo. En el Análisis Fundamental se aborda a la empresa, prácticamente como lo haría un inversor interesado en ser parte de ella de manera activa. Con el interés puesto en las posibilidades de crecimiento futuro, en su posición frente a la competencia, en la calidad de los ejecutivos que tienen la dirección y naturalmente en sus estados financieros y contables.

Pero también forma parte del estudio: la oferta y la demanda del producto o servicio que ofrece la empresa, sus patentes o exclusividades si las tuviera, su política de Investigación y Desarrollo (R&D), la forma de comunicación con sus clientes y con sus inversores, la distribución del paquete accionario en el mercado y las proyecciones de ventas en el futuro.

Esta forma de estudiar a las empresas es usada por inversores con diferentes metodologías para formar su portafolio:

inversor de tipo “Value” (valoración), por medio de los datos financieros y en base al potencial de futuro, tratará de descubrir empresas cuyo valor de la acción esté muy por debajo de lo que con justicia deberían valer, con frecuencia debido a que los inversores institucionales no han manifestado interés o a que el mercado las ha castigado por una mala noticia. Entonces si el inversor considera que está frente a una oportunidad, comprará acciones y esperará un tiempo (a veces largo), para que suban a su valor razonable. Puede ocurrir que el precio de la acción no suba, aún en el largo plazo. Pero el riesgo de pérdida está bastante acotado, porque el inversor determinó un precio de compra realmente bajo, casi para no perder.

El inversor del tipo “Growth” (crecimiento), tratará de encontrar compañías que tengan un evidenciado y tremendo potencial de crecimiento en sus ventas y utilidades, con el fin de asegurar una ganancia de capital proveniente del aumento de la acción. Es una realidad, que los dos factores que influyen más en el precio de las acciones son las ventas y las utilidades de la empresa, por este motivo es que esta filosofía busca el crecimiento como parámetro mas importante. El valor de compra, en este caso casi siempre refleja el valor justo de la acción, ya que en general son empresas que el mercado y los inversionistas ya han descubierto. Esta posición implica un riesgo mas importante que la anterior, pero también un retorno en un plazo probablemente menor.

El inversor “Contrario” (contrarian), estará muy atento al sentimiento del mercado y de la masa de inversores. Cuando la opinión generalizada de los inversores y/o analistas sobre una empresa, sector o mercado llega a un extremo importante y su actitud es consecuente con la opinión; entonces el Contrario sabe que la reversión de la tendencia u opinión está cercana.

Por ejemplo, si la reacción del mercado es exagerada frente a una noticia, la oportunidad puede estar en especular con la posición inversa, siempre y cuando, la empresa que ha sido castigada por el mercado tenga valores fundamentales sólidos para el mediano plazo y su potencial de crecimiento no haya sido muy afectado.

Fuente: invertiland.com
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